留意2015年砷化鎵族群的爆發力＠DADABON－呂端大事不糊塗

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留意2015年砷化鎵族群的爆發力

DADABON :

第一季目前在前兩個月的營收陸續出爐之後，

具有成長性的個股可以開始預期第一季財報的優劣，

且見產業性的上升與下滑，

股友們可以搜尋選擇。

在年報陸續公告、股利發配的殖利率、股東會的發布日期、除權息前的大股東動作，

都將要開始留意，

目前以美國為首的經濟力復甦動能依然不變，

除了ISM製造業指數連三個月走跌、初次請領失業補助人數近兩周的四周平均值略為走高以外，

其餘的景氣訊號都還在穩定向上之中。

台灣目前所附經濟背景，在油價下跌、普遍的民生消費接力成長之外，

外銷接單仍然有成長趨勢，景氣對策燈號亮上穩定的綠燈，

將給台股最大的多頭支撐。

唯外資買超是否到達頂點，還有待觀察，

期貨的布局若萬口多單在換倉前大幅減少，甚至走向偏空建倉，

最有可能的機會是在股東日前的停資券前後拉抬最後一波外資做現貨轉折了結。

雖然歐版QE即將開始引爆錢潮，外資的資金買超不無可能會到一個關卡才會結束，

譬如現在已經被媒體拱得沸沸揚揚破萬點。

以台灣目前的景氣面溫和偏上是有機會的，

但資金最為雄厚的外資，成敗也將掌握在他們的手上，

水能載舟、亦能覆舟，

做好資金平衡布局，慎選低基期成長股

2015年仍將有好的多頭豐收。

穩懋 (3105)等砷化鎵族群，

受惠4G手機、物聯網、穿載式裝置、車聯網、智慧城市等相關通訊串聯產品的運用，

所需之用量大增，見聞業內朋友所採訪的內容記述，

聯發科為了固守中國陸系手機的訂單，

正全力在手機通訊晶片的模組內的任何組合元件都不能缺料

其「phase2」計劃就包括了固守PA(功率放大器)與SAW Device(濾波元件)

今年度PA 將有90%的訂單全下給穩懋，而SAW也幾乎百分百下給台嘉碩。

穩懋與宏捷科雖為競爭者，宏捷科擁有美系大廠skywork當靠山

今年度仍然有漂亮的成長預期，而穩懋已經開始受惠陸系的需求增溫

兩者可能是今年成長市場中最佳的股價較勁對手，

值得各位長期觀察。

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3105-2.JPG (穩懋的營收概況表)

8086.JPG (宏捷科的營收概況表)

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4971-2.JPG(英特磊的營收概況表)

公司名	01Q1	01Q2	01Q3	01Q4	02Q1	02Q2	02Q3	02Q4	03Q1	03Q2	03Q3
宏捷科	-0.03	0.15	0.11	-0.19	-0.15	0.11	-0.33	-0.18	-0.13	0.30	0.88
穩懋	0.70	0.66	0.85	0.24	1.04	0.73	0.46	0.17	0.29	0.59	1.02
F-IET	0.48	0.47	0.89	0.40	0.54	1.44	1.35	0.54	0.66	1.61	2.01
全新	0.74	0.61	0.26	0.27	0.54	0.75	0.33	0.25	0.30	0.36	0.63

族群獲利表概況

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穩懋強漲一度站上40元 3月看旺

2015-03-06 16:31:55 聯合晚報記者王彤勻／台北報導

砷化鎵代工廠穩懋（3105）2月營收不畏工作天數影響、逆勢上揚，月增3.95%來到9.01億元，並較去年同期大增73.8%。穩懋表示，隨著時序越來越靠近第二季的傳統旺季，營運也將越來越熱。由此推測，穩懋3月營收可望再攀高，第一季營收也有望一拚與去年第四季的27.12億元持平。在業績暢旺支撐下，穩懋今日股價強勢表態，盤中一度站上40元關卡、漲幅逾5%，收盤以39元作收。

穩懋訂於下周三（11日）召開法說。儘管去年營收年減5.46%來到99.09億元，不過受益於3G／4G基礎建設等高毛利產品線需求增溫的挹注，法人看好，穩懋去年獲利將較前年成長，全年EPS可望落在2.5~2.6元之間的水準。穩懋去年手機功率放大器約佔營收比重50~55%、WiFi佔25~30%，3G/4G基礎建設的營收佔比約20~25%。

穩懋表示，基本上越接近第二季的傳統旺季，備貨效應就逐漸發酵，今年確實感受到客戶端的拉貨提早踩油門。穩懋的前三大客戶Avago、Skyworks、Murata橫跨非蘋與蘋果陣營，目前看來，第二季兩大陣營的需求都很不錯。穩懋估，今年第一季將是公司營運的相對低點，最高點則將落在第二～第三季間。

法人估，穩懋今年以3G/4G基礎建設動能最強，單一產品線營收年增率估達兩～三成。同時，未來幾年EPS的年複合成長率可達15%。

砷化鎵廠 2月靚3月旺

2015-03-06 04:57:02 經濟日報記者詹惠珠／台北報導

第四代行動通訊（4G）手機滲透率不斷提高，加上物聯網引爆對高頻砷化鎵元件需求，砷化鎵廠穩懋（3105）、全新和F-IET（英特磊）2月營收均較元月成長，成為電子業少數不受2月工作天數少影響的族群，3月起進入旺季，業者預期表現會更好，全年展望樂觀。

砷化鎵廠宏捷科日前率先公告2月營收年成長率高達2.85倍，帶動法人積極回補砷化鎵族群，宏捷科股價昨（5）日一度突破50元，衝上三年多來高點，全新、F-IET股價則以漲停收盤。三大法人近五個交易日大買穩懋逾1.6萬張，全新3,909張以及宏捷科2,565張。

穩懋2月合併營收為9.01億元，比元月成長3.95%，也比去年同期成長73.8%；前二月合併營收17.67億元，年成長62.2%。

穩懋發言人曾經洲表示，4G滲透率會持續提高，應用市場愈來愈多，再加上國際大廠釋出的代工訂單趨勢加大，因此2月的營收的確比公司預期好，3月旺季來臨，營收會比2月好。

穩懋將在3月11日召開法人說明會，屆時可望釋出產業發展訊息。

關於穩懋未來營運，歐系外資也出具報告看好，指出其今年以3G/4G基礎建設動能最強，單一產品線營收年增率估達3成。同時，未來幾年EPS的年複合成長率可達15%。

關於今年資本支出狀況，該歐系外資則指出，穩懋重點將放在現有產能的去瓶頸化，以及龜山新廠的建置，兩者各將占穩懋今年資本支出的5成。相較於去年資本支出不及十億，該歐系外資估，穩懋今年資本支出可望超過20億元。穩懋林口廠現有月產能約為2.4萬片。

該歐系外資分析，穩懋今年以基礎建設與WiFi動能最佳，手機功率放大器成長則將放緩。其中，基礎建設受益於4G基地台布建加速，單一產品線今年營收估增3成。而WiFi受惠於連網規格持續朝802.11ac轉換，今年也可望見到雙位數百分點的成長。

整體而言，該歐系外資對穩懋今年的功率放大器(PA)需求仍是樂觀以對。首先，隨著中國大陸二線PA廠商Vanchip、Airoha加入4G認證行列，意味今年當地4G滲透率將持續拉升，穩懋將能受惠。第二，來自穿戴裝置與物聯網等新應用的需求增加。也因此該歐系外資預期，穩懋今年除營收看增，毛利率也將平穩、維持在35%上下，營益率亦可望持穩在25%。

惟即便有4G滲透率提升的激勵，穩懋今年手機相關功率放大器的成長力道仍較為平淡。該歐系外資指出，這主要是由於穩懋在成長快速的低階智慧型手機市場布局較淺，加上去年由於一大客戶的旗艦機種訂單暢旺、拉高基期所致(應指iPhone 6)。

F-IET 2月合併營收為6,935萬元，月成長4.2%，年成長66.3%；前二月合併營收1.36億元，年成長59.5%。F-IET去年前三季每股純益4.28元，雖然去年第4季營收下滑，但由於產品組合優化，公司曾對外表示單季每股獲利與第前一季的2.01元相差不大。法人預估，該公司去年每股純益6元起跳，今年毛利率目標維持在40%，營收成長10%至25%，獲利有望再創新高。

F-IET主管表示，物聯網讓砷化鎵的應用市場變得相當大，因此F-IET對砷化鎵的前景相當樂觀。F-IET將在3月26日舉行法說會，公布去年財報與展望。

砷化鎵市場需求旺，穩懋第1季將淡季不淡
記者高振誠／台北報導20150305

砷化鎵代工龍頭穩懋(3105)，受惠智慧手機及物聯網高端產品需求旺盛，2月合併營收達9.01億元，年增及月增率分別為73.8%、3.95%，累計1~2月合併營收17.67億元，年增62.2%。由於終端市場需求强勁，穩懋於農曆年假期間，產能維持不停線運轉，因此不受淡季及工作天數減少影響。

法人表示，市場對砷化鎵需求持續火熱，預估穩懋今年第1季營收收上看26億元，季減幅縮減至5%以內，優於業界水準。對於法人預估，穩茂發言體系不便表示意見，可以確定的是，穩懋將於3月11日舉辦法說會，屆時將對外說明去年營運表現及今年營運展望。

由於砷化鎵市場動能超旺，穩懋在資本支出及擴產需求方面也更為大膽。穩懋表示今年度的資本支出將優於去年7~8億元，法人估有機會翻兩番，回到高資本支出榮景，至於比較不同的地方在於，穩懋今年資本支出將用於產品組合調配，而非用在擴產部分，也就是說，在產能維持不變情況下，達到提升獲利的最佳組合模式。

隨著砷化鎵市場景氣大好，除穩懋宏捷科等老牌砷化鎵代工廠半導體晶圓代工二哥聯電(2303)轉投資的聯穎也是動作不斷。據了解，聯電於去年底將6吋廠賣給聯穎之後，市場也傳出，聯電將代聯景出手，併購另一家砷化鎵代工廠坤鉅，壯大產能規模，由此不難看出砷化鎵市場當前的火熱程度。

原文網址: 穩懋2月營收達9.01億元　年增73.8% | ETtoday財經新聞 |

《熱門族群》產業前景看俏，全新、宏捷科強攻

2015-03-05 11:27【時報記者張漢綺台北報導】

砷化鎵廠全新光電（2455）及宏捷科技（8086）陸續公布2月營收，其中全新2月營收達1.78億元，較1月成長16.33%，和去年同月相較則大幅成長52.89%；宏捷科2月營收達3.1億元，年增285%。由於營收表現出色，今天兩家公司股價同步大漲。

而穩懋（3105）將於下午公布營收，並於下周舉行法說會。穩懋表示，在市場需求強勁下，第一季業績感覺不像往年淡季那麼淡，對於今年的業績沒有看淡理由。

受惠於4G滲透率提高，巨量資料及物聯網與車聯網應用增溫，帶動砷化鎵產業高度成長，全新光電、宏捷科及穩懋業績自去年下半年開始增溫，今年第一季雖是淡季，但在訂單強勁下，第一季業績均呈現淡季不淡。

全新2月營收達1.78億元，較1月成長16.33%，和去年同月相較則大幅成長52.89%。累計1~2月合併營收為3.31億元，較去年同期成長30.72%。

宏捷科2月營收達3.1億元，年增285%，累計1~2月營收為6.75億元，較去年同期大幅成長298.38%，優於市場預期。由於3月起工作天數恢復正常，法人預估宏捷科營收可望自3月起再向上衝，今年第一季獲利可望與去年第四季相近，呈現淡季不淡。

穩懋將於下周舉行法說會，公布2014年財報、並說明今年營運展望。發言人曾經洲表示，在市場需求強勁下，今年業績可望擺脫前2年的谷底，無論營收或獲利都可望優於去年、重回成長軌道，對於今年業績沒有看淡理由。

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另外最新在第一季與第二季看好的個股名單

也可請股友們多多觀察!!

陽明 (2609)

1. 燃油成本遽降效應將於 2015 年首季季報 顯現：有鑑於 2015 年首季燃油成本將由 2014 年第四季的 530 美元遽降至元大推估 的 322美元，預期陽明 2015 年首季獲利將 呈現大幅度提升，估計單季EPS 達 0.78 元，較去年同期 EPS-0.48 元明顯改善。

2. 燃油成本每波動 10 美元，對 EPS 影響約 3-4%：以研究中心的預估油價為基礎，針對 第二、三、四季油價同步加減 10、20、50 及100 美元，就敏感度分析觀察，未來燃油價 格每下跌或上漲 10 美元，對於 EPS 的影響 分別為增加或減少 3-4%。若 2015 年全年燃油成本能維持在 304 美元/噸(目前燃油現貨 價 270 美元/噸)，陽明2015 年 EPS 則上看 3.8 元。

3. 美國線為 2015 年營運成長動力：整體而 言，研究中心預估 2015年陽明總運量 388 萬 TEU，較 2014 年 385 萬 TEU 微幅成長0.7%，運價方面，美西線看漲、美東及亞洲 線持平，僅歐洲線看跌。合計預估 2015 年營收 1,360.7 億元，較 2014 年營收 1,348.9億元微幅成長。